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当前位置：资讯首页 > 行业动态 > 详情 > 主题公园大变局：34亿美元，全球第九要“吃”下全球第八？
作者: 发布时间：2022/2/16 14:48:56 关注：623 人
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| 图文来源/执惠 |
| 原文作者/李海强 |
| 近日，据彭博社报道，世界主题公园运营商海洋世界拟以34亿美元全现金方式收购雪松会娱乐。 |
| 参考TEA/AECOM全球主题公园游客量报告，在疫情前，海洋世界2019年游客量为2262万人次，排名全球TOP 10 主题公园集团第九；雪松会娱乐2019年游客量为2794万人次，排名第八。 |
| 第九计划“吃”下全球第八，为什么？凭什么？ |
| 而更早前，海洋世界还是个“软柿子”，曾传出被默林娱乐和六旗娱乐收购，现如今翻身了吗？ |
| 而一个细节是，六旗娱乐2019年游客量为3281万人次。排在第七位。在2019年曾出价40亿美元收购雪松会娱乐，但最终未达成交易。 |
| 这次据说六旗娱乐可能坐不住了，将可能以每股60-80美元的报价继续寻求收购雪松会娱乐。 |
| 于此，这个影响全球主题公园市场格局的重大交易，还未尘埃落定。 |
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| 全球第九34亿美元要“吃”下全球第八？ |
| 据了解，海洋世界向雪松会的收购报价为每股60美元，后者的估值大约为34亿美元。据估计，随着疫情防控形势好转，预计明年主题公园行业游客量持续增长，甚至会超过疫情前的水平，这一较低报价可能不会得到雪松会股东的批准。 |
| 但最新现实有点不同。 |
| 据消息人士透露，雪松会娱乐正在考虑上述报价，但不确定最终能否达成交易。不过，与2019年六旗娱乐拟以每股70美元、总价40亿美元报价收购雪松会不同，彼时的雪松会并不积极，而最近雪松会发布公告确认收到海洋世界的收购要约，并在考虑海洋世界这份"主动、没有法律约束性"的报价。甚至，雪松会请的两家咨询机构已公布Perella Weinberg Partners LP 和Weil Gotshal & Manges LLP。这与2019年雪松会娱乐并未发布任何公告有很大的不同。 |
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| 当时不接受六旗娱乐的报价，现在反而积极考虑更低报价，雪松会娱乐怎么想的？ |
| 其中一个主要原因是，雪松会担心被六旗娱乐收购后，会失去现有的有限合伙公司带来的税收优惠政策。当时该公司大部分的利润以资本回收的方式分配给股东，投资者不必交税。 |
| 而现在雪松会娱乐的日子不太好过。 |
| 雪松会娱乐财报显示，2020年游客量260万人次、营收1.81亿美元、净亏5.9亿美元，而2019年为2780万人次、营收14.74亿美元、净利1.72亿美元。数据全面暴跌。 |
| 相比雪松会娱乐2020年营收暴跌88%，六旗娱乐和海洋世界这一年的营收分别下降76%和69%，应对疫情的能力要相对好些。 |
| 雪松会娱乐2021年前三季度有不小的好转，其游客量1417.8万人次、营收9.87亿美元、净亏2130万美元。 |
| 不过，还有个问题是，雪松会已经近两年没有分红了，可能今年会重新实现盈利，但能不能分红还很难说。去年11月的财报发布会议上，雪松会高管称，公司近期的重点工作是减缓债务，如此说来，现金分红自然是未来不确定的事情。 |
| 受疫情影响，雪松会娱乐目前的境况与此前大为不同，没有之前那么大的底气拒绝外来收购要约，这次接受海洋世界收购报价的可能性大增。 |
| 同时，海洋世界每股60美元的收购价看起来似乎并不算高，与报价前一天雪松会娱乐的收盘价相比仅为21%的溢价。但从雪松会近几年的股价走势看，获得这么高的溢价已实属不易。 |
| 在股价长期远低于收购价的境况下，投资者或考虑变现退出。 |
| 另外，还有个重要原因，雪松会娱乐当前短期债务超过30亿美元，在利息节节攀升的环境下，赶紧还债是紧要事务，也给了投资人退出的契机。 |
| 但这笔买卖能否最终成功，还有变数，即六旗娱乐。有分析人士认为，尽管当年的高管已更换不少，但六旗娱乐仍有可能提出新的收购报价，报价有可能在每股60-80美元之间，等于大于海洋世界的报价。 |
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